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君臣实业 远洋君,优酷电影电视剧-指望今后一段时间再重演股票市场短期大牛市、而紧接着房地产价格再度明显上涨这样的历史显

时间:2019-12-27 11:30

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接近年终,又到了投资理财总结与展望的时候了。回顾一年前,当时股市持续下跌、债务频繁违约、投资人信心低迷,敝人当时斗胆逆市场而写出了《不要浪费一轮难得的熊市》一文,建议投资人把握机会,积极参与。现在回过头来检验,文章中的观点确实还算是靠谱的,市场在2019年上半年确实走出一段幅度可观的上涨。也印证了“物极必反,否极泰来”的市场规律。那么,展望2020年以及今后一段时间内,市场的宏观背景会有哪里主要变化?国内各大类投资品的长期趋势走向如何?投资者该如何应对才能实现财富保值增值的目标?

过去十多年,我个人理解国内的宏观经济目标主要就是保增长。GDP增长的目标从“保八”、“保七”、到“保六”……..于是,每一次的经济增长放缓,就会导致货币政策的的放松以及利率水平的下降,而同时高层也会启动对房地产市场的刺激。于是,股票市场短期弹升(之后长期下跌回归原位)、房价更上一个新台阶、而债务水平也在“刚性兑付”的护航下不断膨胀……

在这样的宏观背景下,国内投资理财简单而且有效的方法也就是:买房、买房、再买房;剩下的一点“零钞”就放到“高收益的理财产品”。事实上,这十多年间,“股市短快牛加长慢熊”,“房价一路永远涨”,“金融机构理财产品刚性兑付”等特征一直持续,甚至强化成为许多投资人头脑中根深蒂固的“信仰”。

然而, 理科状元周晨-,根据“物极必反,否极泰来”的市场规律,个人认为,上述趋势正处于逆转的拐点上。为何?因为,宏观背景已经起了变化:

国家统计局12月份公布,2019年11月份全国居民消费价格同比上涨4.5%,远高于同比涨幅在4%左右市场普遍预期。物价指数已持续攀升至上了近十年的高位,相比之下,我们的一年期存款利率水平在2015年10月份起一直处于1.5%的低水平。负利率的状态已经维持很长一段时间了,而且明显地继续扩大。

通胀压力的持续使得货币政策一如既往的宽松不可期待。既然宏观经济增长放缓以及物价指数持续上涨的现象同时存在,而货币政策又难以放松的宏观背景下,指望今后一段时间再重演股票市场短期大牛市、而紧接着房地产价格再度明显上涨这样的历史显然是非常不现实的。


从前期最高领导“房住不炒”的指示, 羔羊展开的书卷,褪粉梅梢青苔上-,到近期“资本市场要为实体经济服务”的表述,我们也应该理解到今后一段时间的经济政策的主线了。在这样的宏观经济背景以及政策主线下,本人对国内投资人资产配置中的主要部分(房地产、固定收益理财、国内股票等资产类别)作如下建议:

一,房价再次大涨,不可指望。

事实上,过去的十多年间房价泡沫不断膨胀是不争之实,大家都在担心房价下跌。然而,每次胆敢唱空房价的人都被无情地打脸,预测房价下跌的专家们的眼镜摔得遍地都是。然而,这次的宏观背景以及高层的态度都真的与过去不一样了。

而国内房地产作为投资品,一直具备“低收益”(租金回报率1%-2%)加上“高杠杆”(连首付不少也是消费贷、信用卡借贷所得)的特征,对于楼市投资者而言,租金回报率远远低于借贷买房的利率成本,价格如不涨根本无法长期持有,价格要涨则全靠不断加杠杆, 我成了令狐冲,日立硬盘保修查询-,显然也无法长期持续。这一轮的债务“去杠杆”与落后产能“出清”,最终是要轮到房地产的。货币不宽松的宏观背景下,楼价假如能走出如A股上证指数般的“十年上浮零”的走势来消化泡沫已经是比较理想的结果了。

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